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MPC Capital "buy"
10.05.2006
SRC Research
André Hüsemann, Analyst von SRC Research, stuft die Aktie von MPC Capital (ISIN DE0005187603 / WKN 518760) mit dem Rating "buy" ein.
MPC Capital habe in der vergangenen Woche die Zahlen für das erste Quartal vorgelegt. Der Umsatz habe bei 26,8 Mio. Euro exakt gleich mit dem Reuters-Poll und über der Prognose der Analysten von 25,5 Mio. Euro gelegen. Beim EBIT seien es 4,4 Mio. Euro (Reuters: 4,4/ SRC: 4,3), beim Gewinn nach Steuern 3,5 Mio. Euro (Reuters: 3,6 / SRC: 3,5) geworden. Das Unternehmen habe seine Guidance wiederholt, ein Platzierungsvolumen für 2006 zwischen 950 Mio. und 1,0 Mrd. Euro zu erreichen. Auch die Guidance zum Gewinn (n.St.) von 36-39 Mio. Euro sei bestätigt worden.
Wie erwartet habe das platzierte Eigenkapital nicht auf dem sehr hohen Vorjahresniveau von 254 Mio. Euro gelegen, das durch die volle Pipeline geprägt gewesen sei, sondern nur bei 168 Mio. Euro. In diesem Jahr sei das erste Quartal vielmehr genutzt worden, um attraktive Produkte für den Vertrieb in den restlichen 9 Monaten des Jahres vorzubereiten. Lasse man das Jahr 2005 einmal außen vor, bei dem schon gut ein Viertel des gesamten Platzierungsvolumens im ersten Quartal eingefahren worden sei, habe der Anteil des 1. Quartals am Gesamtjahresplatzierungsvolumen immer viel eher in einer Größenordnung von 10% bis 15% gelegen. Nehme man nun die erreichten 168 Mio. Euro und setze sie in Bezug zur oberen Range der Guidance von 1 Mrd. Euro, so ergebe das praktisch schon 17% für das erste Quartal.
Die Analysten von SRC Research bleiben bei ihrem "buy"-Rating für die MPC Capital-Aktie und sehen den leicht rückläufigen Kurs als Chance. Was das Kursziel betreffe, so könnten die Analysten nach Überarbeitung ihres Bewertungsmodells sogar 75 Euro (alt 71 Euro) je Aktie vertreten.
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